Este antiguo palacio señorial constituye un espléndido ejemplo de la arquitectura mudéjar civil. Debe su nombre a los numerosos blasones de ese linaje que decoran interior y exterior del edificio.

La construcción del palacio fue costeada por Pedro Martínez de Luna, el antipapa que sería conocido como Benedicto XIII o ‘Papa Luna’, a finales del siglo XIV. De aquella primera fase constructiva conserva todavía la estructura y algunos elementos.
En planta posee forma de ‘U’, cuyo centro lo ocupa un patio del siglo XVI, al que asoman las diversas dependencias. En él destacan las yeserías góticas bajo alfiz con ornamentación de lazo y el voladizo de madera.
Cuenta con tres plantas. La inferior se ha dividido modernamente en dos, y conserva en buen estado las techumbres originales. La segunda planta, la planta noble, se alza por encima de un elegante voladizo de madera., y conserva asímismo los salones y artesonados mudéjares originales.